2023年已進入四季度，回望1~9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8.7萬億元，同比下降9.1%；其中，住宅投資6.6萬億元，下降8.4%；房地產(chǎn)市場持續(xù)走弱，恢復仍有波折?；ㄍ顿Y繼續(xù)增長，但傳統(tǒng)基建投資增速有所放緩。

艱難時期，建材企業(yè)們也在不斷調(diào)整打法，于存量市場中求得生存。我們分析了多家建材企業(yè)逆勢增長背后的脈絡，試圖從中探究如何在諸多不確定性沖擊下，保存企業(yè)發(fā)展的韌性與活力。

一、行業(yè)背景：宏觀環(huán)境對建材企業(yè)發(fā)展影響

（一）多重因素疊加致利率下滑

受需求收縮、房地產(chǎn)市場持續(xù)下行、全球通膨、實物量向下等因素的影響，從凈利潤看，上年度消費建材整體凈利率為5.4%，同比下降4.6個百分點。

上半年80家建筑材料上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入3883.01億元，同比下降1.29%；歸母凈利潤223.48億元，同比下降38.13%；平均銷售毛利率為20.13%，同比減少1.05個百分點；平均銷售凈利率為3.02%，同比減少1.5個百分點，行業(yè)盈利能力有所下降。

具體各板塊的情況上，涂料/板材/石膏板/防水/管材/瓷磚/五金/外加劑板塊的凈利率分別為3.0%/5.0%/15.7%/5.2%/7.8%/-3.4%/0.9%/6.8%，同比凈利率除涂料板塊外均有程度不等的下跌。

（二）尋找新增長點見效緩慢

2023年1～9月，基礎設施投資同比增長8.64%，不含電力投資增長6.2%，比上月下降0.2%。其中道路運輸業(yè)投資增長1.90%，公共設施管理業(yè)投資下降0.6%，水利管理業(yè)投資增長4.8%。

9月底以來，多地召開經(jīng)濟部署會議，就四季度經(jīng)濟工作進行分析調(diào)度，其中，搶抓重大項目建設投產(chǎn)等內(nèi)容成為重點。預期四季度基建投資仍將繼續(xù)增長。政策方向的調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)，但距離實際落地執(zhí)行，以及對基本面的改善仍存在一定時間。建材企業(yè)想要在周期中保持穩(wěn)定，在不確定性中求得生存，亟需尋找新的增長點。

（三）來自淘汰落后產(chǎn)能的挑戰(zhàn)

22年底，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、住建部聯(lián)合印發(fā)《建材行業(yè)碳達峰實施方案的通知》，提出要全面提升建材行業(yè)綠色低碳發(fā)展水平，“十四五”期間，水泥、玻璃、陶瓷等重點產(chǎn)品單位能耗、碳排放強度不斷下降，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗降低3%以上。

這意味著建材行業(yè)將進一步淘汰落后產(chǎn)能，未來也將面臨更為嚴格的生產(chǎn)能耗、碳排放標準。這要求企業(yè)增加在節(jié)能降碳材料上的生產(chǎn)研發(fā)投入，提高能源利用效率水平，構(gòu)建綠色建材產(chǎn)品體系。

二、逆勢增長：企業(yè)案例對建材企業(yè)發(fā)展啟示

（一）突破邊界拓展更多品類

建材企業(yè)在品類上的拓展不是一件新鮮事，需求端單一品類價值量的下降、一站式需求的增加，也正在倒逼更多的公司進行多品類的拓展。例如通過石膏板發(fā)家的北新建材，近日發(fā)布了23年3季報，公司實現(xiàn)營收與利潤雙位數(shù)增長；其中營收56.48億元，同比增加12.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.60億元，同比增加21.36%。

就細分領域而言，北新建材在石膏板上的產(chǎn)銷量占全行業(yè)的近六成，但石膏板市場的增量趨于平穩(wěn)，市占率上升空間已經(jīng)有限。一方面，北新建材選擇繼續(xù)做優(yōu)做大石膏板和“石膏板+”業(yè)務，截至23上半年末，公司石膏板有限產(chǎn)能為33.88億平米，繼續(xù)保持全球最大石膏板產(chǎn)業(yè)集團及全球最大的輕鋼龍骨產(chǎn)業(yè)集團領先地位。

與此同時，北新也在尋找可以長期持續(xù)穩(wěn)定增長的新業(yè)務。2019年，北新建材提出了石膏板、涂料、防水“一體兩翼”的戰(zhàn)略。在鞏固石膏板規(guī)模、成本優(yōu)勢基礎上，進一步豐富"石膏板+品類"，同時加速拓展防水業(yè)務，加快推進涂料業(yè)務，向消費類建材制造服務商轉(zhuǎn)型。

公司擬收購嘉寶莉化工集團股份有限公司，進一步提升在建筑涂料領域的實力。嘉寶莉業(yè)務涉及建筑涂料、木器涂料、工業(yè)涂料、地坪涂料、輔材輔料等，截至22年底，集團零售端覆蓋全國3000多個縣鎮(zhèn)市場，開設超2萬余家門店，擁有4000余名經(jīng)銷商，其建筑涂料規(guī)模位列全國涂料品牌第四名。收購完成后，北新“涂料翼”有望迎來戰(zhàn)略性突破，成為新的利潤增長點。

（二）進行渠道變革堅持長期主義

東方雨虹作為防水行業(yè)龍頭，2023上半年實現(xiàn)營收168.5億元，同比+10.1%，歸母凈利潤13.3億元，同比+38.1%，扣非歸母凈利潤12.4億元。

其中零售渠道/工程渠道分別實現(xiàn)營收50.5/61.4億元，同比+32.2%/+26.7%；民建集團實現(xiàn)營收43.8億元，同比+34.7%；防水卷材/涂料/砂漿粉料/工程施工分別實現(xiàn)營收71.8/51.8/19.0/13.7億元，同比+1.1%/+22.5%/+43.0%/-5.0%。

逆勢增長的背后離不開東方雨虹的渠道變革：在房產(chǎn)低迷的背景下拓展零售業(yè)務，加速市占率提升；同時豐富產(chǎn)品矩陣，快速發(fā)展非防水業(yè)務，持續(xù)拓寬成長空間。

10月12日，上海市住房和城鄉(xiāng)建設管理委員會發(fā)布《關于進一步完善本市工程建設領域從業(yè)人員管理服務體系的實施意見》，其中提及“完善建筑企業(yè)、職業(yè)院校、職業(yè)技能培訓機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會共同參與的培訓體系，支持企業(yè)建立本市建筑工人產(chǎn)教融合實訓基地。”

早在十年前，東方雨虹便在培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)工人上進行了長期主義的投入，孵化成立工人職業(yè)技能培訓學校——雨虹學院，并推廣“標準化施工”工法。2013年至今累計培訓產(chǎn)業(yè)技能人員88萬余人次，行業(yè)產(chǎn)業(yè)工人達20萬人次。一部分成為內(nèi)部直屬工人，為工廠的生產(chǎn)執(zhí)行帶來很大助力；對外則輸出了裝配飾、鋪貼、美縫、石膏墻等產(chǎn)業(yè)工人，優(yōu)化當前偏老齡化的產(chǎn)業(yè)工人結(jié)構(gòu)，建設行業(yè)人才流通的良性循環(huán)。

（三）通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型降本增效實現(xiàn)高復合增長

建筑行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基本目的即是利用數(shù)字化技術，滿足企業(yè)經(jīng)營場景、管理需要，支撐決策，實現(xiàn)降本增效，提高全要素生產(chǎn)率。那么就生產(chǎn)制造端而言，如何通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型保證高盈利和確定成長性？

據(jù)偉星新材23年中報，公司凈利率高達22.09%，同比增長51.51%，顯著高于其他消費建材公司，其中PPR管產(chǎn)品毛利率保持在50%以上，2016年到2022年企業(yè)營收復合增長率超過52%。

這離不開偉星在打造數(shù)智驅(qū)動的先進制造基地上，給出的領跑產(chǎn)業(yè)的答卷：

一是全面導入新型管理系統(tǒng)，構(gòu)建一體化基礎平臺，為生產(chǎn)經(jīng)營提供數(shù)字化管理基礎；

二是系統(tǒng)規(guī)劃智能制造藍圖，加快推進智慧工廠建設，其中關鍵裝備數(shù)控化率達到80%以上；

三是形成快速響應、閉環(huán)管理的服務機制，研產(chǎn)銷多層級聯(lián)動。

偉星新材從生產(chǎn)源頭的集中供料、過程中質(zhì)量監(jiān)控到末端的機器換人，自動化項目已覆蓋生產(chǎn)制造全過程，自動化率達100%。并且通過運用“+互聯(lián)網(wǎng)”，首創(chuàng)星管家服務體系，導入工銀聚電子商務平臺，實現(xiàn)線上、線下一體化運營。

（四）適時的“加與減”進行業(yè)務精簡與拓展

卓越的管理者需要時刻保持對內(nèi)外部環(huán)境的敏感度，在規(guī)劃時因時因制，先減再加，把握業(yè)務精簡與拓展間的平衡。板材行業(yè)的龍頭企業(yè)兔寶寶板材，上半年歸母凈利潤同比增加8.3%，盈利能力同比提升，現(xiàn)金流大幅改善。

面對大環(huán)境變化，兔寶寶都做了哪些“加與減”？

兔寶寶選擇在板材客戶結(jié)構(gòu)向B端轉(zhuǎn)化背景下，一方面持續(xù)提升專賣店數(shù)量，擴大零售渠道覆蓋范圍、向鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場下沉。另一方面，積極布局小B端業(yè)務，拓展家具廠和家裝公司渠道，截至2023上半年合作家具廠客戶達14000多家；定制家居業(yè)務中全屋定制收入同比提升17.54%。

與此同時，兔寶寶板材因控制風險主動縮減地產(chǎn)精裝定制業(yè)務規(guī)模。在公司中長期渠道占比目標中，降低零售分銷業(yè)務占比，而家具廠、家裝公司、工程渠道占比均將有所提升，可以期待渠道結(jié)構(gòu)變化帶來的增量空間。

（五）聚焦專業(yè)性與差異性構(gòu)筑企業(yè)品牌護城河

建筑材料領域，企業(yè)增長受品牌影響力最顯著的行業(yè)之一即是涂料行業(yè)。建筑涂料的功能性中等，標準化程度較弱；同時，涂料的裝飾性較強，不同客戶的消費特點相差較大。較強的消費屬性和中等的功能性意味著涂料行業(yè)擁有較強的品牌效應，品牌成為消費決策的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，去年我國涂料總產(chǎn)量3488萬噸，同比下降8.5%；主營業(yè)務收入4525億元，同比下降5.2%；利潤總額約233億元，同比下降23.7%。而在2022年，久諾實現(xiàn)了同比約30%的增長，也成為上年度工程涂料行業(yè)前十唯一增長的品牌。

回顧久諾于23年中國數(shù)字建筑峰會上的演講可以發(fā)現(xiàn)，久諾的逆勢增長已成為一種常態(tài)。從21年至今已實現(xiàn)連續(xù)三年的業(yè)績穩(wěn)健增長，企業(yè)韌性較強，凈利率也持續(xù)走高。久諾是通過不斷進行品牌戰(zhàn)略升級，實現(xiàn)逆勢增長的典型案例。在提升品牌力上，久諾的差異化定位值得關注：

差異化＝產(chǎn)品優(yōu)勢×消費痛點x顧客感知

（1）產(chǎn)品優(yōu)勢

打造差異化需要從自身的產(chǎn)品優(yōu)勢中尋找有記憶點的定位，并將其重復傳遞給消費者；在過程中持續(xù)對產(chǎn)品進行創(chuàng)新迭代，提質(zhì)升級。

（2）消費痛點

據(jù)咨詢公司歐塞斯的消費研究顯示，涂料消費者群體當前偏好全方位的個性化解決方案，對此久諾推出了包含屋頂體系、落水體系、門窗體系、保溫體系、構(gòu)件體系等12大裝飾服務體系的“全場景下的產(chǎn)品體系一站式解決方案”。‘

（3）顧客感知

可視化、形象化的品牌符號才能讓消費者感知到差異化的存在。久諾對品牌logo的更新，旨在更加清晰地表達品牌理念。打造品牌力需要長時間的穩(wěn)健經(jīng)營和營銷投入，只有不斷根據(jù)市場變化、對消費者需求的洞察，重塑和激活自身價值，在產(chǎn)品、服務、體驗等多維度與消費者達成有效互動的品牌，才能真正實現(xiàn)品牌資產(chǎn)的積累與轉(zhuǎn)化。

三、穿越周期：對建材企業(yè)發(fā)展的幾點建議

隨著政策層面持續(xù)催化，增發(fā)國債，預計對基建及建材相關板塊有所帶動。同時，9月建筑業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回升，除商務活動指數(shù)外，新訂單指數(shù)同步回升至“枯榮線”之上。

第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇的成功召開，達成了458項成果，企業(yè)家大會簽約額972億，也將為建材企業(yè)出海業(yè)務帶來更多機遇。

我們建議：

1、時刻關注政策、下游客群及渠道行業(yè)趨勢，對其可能產(chǎn)生的機會與影響有所研判。

2、在尋求新的增量空間時，包括但不限于拓展更多品類，優(yōu)化渠道，探索產(chǎn)業(yè)鏈新模式。

3、數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢在必行，其中重要的是價值鏈重望，實現(xiàn)與下游客戶的產(chǎn)業(yè)供應鏈銜接，搶占先機。

4、產(chǎn)品力、品牌力、服務力的建設是一項系統(tǒng)性工程，需要長期投入，必要時讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。

5、未來行業(yè)集中度將加速提升，規(guī)模下建材企業(yè)更需密切關注新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展。

行業(yè)總有起落浮沉，穿越周期的過程總是艱難，但剩下的候場者也請相信，上升之路的幕布總會拉開，或早或晚。