財(cái)務(wù)協(xié)同是指企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)在財(cái)務(wù)方面一加一大于二的效益,包括提供充足的內(nèi)部現(xiàn)金流、現(xiàn)金流向更有效益的投資機(jī)會(huì)、降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和籌資費(fèi)用、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)等。
1、企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足,在時(shí)間分布上更為合理
2、企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機(jī)會(huì)
混合并購使得企業(yè)經(jīng)營所涉及的行業(yè)不斷增加,經(jīng)營多樣化為企業(yè)提供了豐富的投資選擇方案,企業(yè)可以從中選取最為有利的項(xiàng)目。
3、企業(yè)資本擴(kuò)大,破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低,償債能力和取得外部借款的能力提高
4、企業(yè)的籌集費(fèi)用降低
并購后企業(yè)可以根據(jù)整個(gè)企業(yè)的需要籌集資金,避免了各自為政的融資方式。整體性融資的費(fèi)用要明顯小于各企業(yè)單獨(dú)多次融資的費(fèi)用之和。
5、實(shí)現(xiàn)合理避稅
如果被并購企業(yè)存在未抵補(bǔ)虧損,而并購企業(yè)每年生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生大量的利潤,并購企業(yè)可以低價(jià)獲取虧損企業(yè)的控制權(quán),利用其虧損抵減未來期間應(yīng)納稅所得額,從而取得一定的稅收利益。