一、機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022年表現(xiàn)及2023年展望

本文以機(jī)械設(shè)備行業(yè)42家公募發(fā)債企業(yè)為研究樣本，由于機(jī)械設(shè)備行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域眾多，按照下游需求用途差異，重點(diǎn)針對(duì)電池設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、發(fā)電設(shè)備、工程機(jī)械、交通設(shè)備5大領(lǐng)域進(jìn)行分析。

目前機(jī)械設(shè)備行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境較好，外需出口的不確定性有望通過發(fā)展內(nèi)需基建，以及隨著房地產(chǎn)利好政策的落地，地產(chǎn)建設(shè)的恢復(fù)，保持需求總體穩(wěn)定，鋰電池和風(fēng)、光等新能源設(shè)備發(fā)展帶動(dòng)的新市場(chǎng)需求仍將保持較好增長(zhǎng)，只是大規(guī)模釋放的新增產(chǎn)能消化值得關(guān)注。2023年上半年機(jī)械設(shè)備行業(yè)盈利回升，負(fù)債指標(biāo)下降，短期償債指標(biāo)依舊維持較好水平，預(yù)計(jì)2023全年機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)將優(yōu)于2022年。

2022年受下游需求減弱、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，機(jī)械設(shè)備行業(yè)盈利承壓

2022年在俄烏沖突爆發(fā)、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等不利因素影響下，基建投資、房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資增速分別為11.50%、-10.00%、9.10%，除基建投資增速受穩(wěn)增長(zhǎng)政策支撐較為穩(wěn)定外，制造業(yè)投資增速持續(xù)下降，房地產(chǎn)投資增速降幅擴(kuò)大，使得機(jī)械設(shè)備行業(yè)盈利承壓。

2022年行業(yè)收入和利潤(rùn)增速明顯下滑，樣本企業(yè)收入和利潤(rùn)增速中位值分別為5.12%、5.16%，已下滑至2018年以來的最低位，收入負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)占比由2021年16.67%擴(kuò)大至2022年的35.71%，利潤(rùn)虧損的企業(yè)占比由2021年11.90%擴(kuò)大至2022年的16.67%。

2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)毛利率較2021年繼續(xù)走弱，樣本企業(yè)中位值為17.94%，較2021年下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)期間費(fèi)用收入比呈現(xiàn)小幅上升，達(dá)到12.75%，較2021年上漲0.38個(gè)百分點(diǎn)，主業(yè)盈利空間繼續(xù)收窄。疊加資產(chǎn)和信用減值的增長(zhǎng)，2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)EBIT利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率也呈現(xiàn)下降，且位于疫情以來的低位。

2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)收縮，但內(nèi)部分化依舊較大

在應(yīng)收賬款催收的影響下，2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)收現(xiàn)比略有提升，但2022年因部分企業(yè)對(duì)原材料戰(zhàn)略性儲(chǔ)備增多，推高了付現(xiàn)比，加之部分細(xì)分領(lǐng)域景氣下滑（典型如工程機(jī)械領(lǐng)域），收入和盈利收縮，綜合影響下，機(jī)械設(shè)備行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)收縮，較2021年下降10.80%。但企業(yè)層面內(nèi)部分化仍較大，依然有近五成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流較2021年呈現(xiàn)提升。

2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)投資增加導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，長(zhǎng)期償債指標(biāo)呈現(xiàn)弱化，但債務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，短期償債指標(biāo)向好

債務(wù)負(fù)擔(dān)方面，2022年樣本企業(yè)有息債務(wù)中位值同比增長(zhǎng)35.85%，債務(wù)增長(zhǎng)主要來自電池設(shè)備領(lǐng)域和發(fā)電設(shè)備中風(fēng)、光設(shè)備領(lǐng)域，主要因這些領(lǐng)域投資的大幅增加所致，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率和全部債務(wù)資本化比率呈現(xiàn)小幅攀升。

償債表現(xiàn)方面，由于機(jī)械設(shè)備行業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，樣本企業(yè)短期債務(wù)占比中位值由2021年的69.22%下降至2022年的54.04%，疊加機(jī)械設(shè)備行業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)增長(zhǎng)，短期償債指標(biāo)較2021年繼續(xù)改善，位于歷史較好水平，行業(yè)整體面臨的流動(dòng)性壓力較輕。但受債務(wù)增長(zhǎng)及盈利下滑的影響，2022年機(jī)械設(shè)備行業(yè)長(zhǎng)期償債指標(biāo)呈現(xiàn)弱化。

2023年上半年機(jī)械設(shè)備行業(yè)盈利回升，負(fù)債指標(biāo)下降，短期償債指標(biāo)依舊維持較好水平，預(yù)計(jì)2023全年機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)將優(yōu)于2022年

從2023年上半年表現(xiàn)看，基建投資同比增長(zhǎng)7.2%，較上年同期增長(zhǎng)0.10個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資比2022年同期增長(zhǎng)17%。隨著基建與制造業(yè)投資增速的回升，機(jī)械設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)化。樣本企業(yè)表現(xiàn)方面，2023年上半年?duì)I業(yè)收入中位值增長(zhǎng)8.73%，營(yíng)業(yè)毛利率中位值回升至18.51%，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流中位值較上年同期由負(fù)轉(zhuǎn)正，呈現(xiàn)改善，資產(chǎn)負(fù)債率小幅下降至60.32%，短期償債指標(biāo)仍維持在較好水平。

目前機(jī)械設(shè)備行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境較好。

雖然外需出口面臨的不確定性加大，但內(nèi)需在基建及地產(chǎn)投資的帶動(dòng)下有望增長(zhǎng)，總體需求或保持穩(wěn)定，鋰電池和風(fēng)、光等新能源設(shè)備發(fā)展帶動(dòng)的新市場(chǎng)需求仍將保持較好增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年機(jī)械設(shè)備行業(yè)收入和利潤(rùn)仍將保持正增長(zhǎng)，且增速將超越2022年，毛利率將在需求改善的背景下呈現(xiàn)提升。隨著發(fā)債主體對(duì)應(yīng)收和生產(chǎn)管控的加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率有望繼續(xù)維持在歷史高位，經(jīng)營(yíng)凈獲現(xiàn)能力有望增強(qiáng)。

2023年機(jī)械設(shè)備行業(yè)內(nèi)發(fā)債樣本仍存在大量投資支出，但項(xiàng)目投資資金已基本籌集到位。特別是部分投資規(guī)模較大的上市公司，在債權(quán)籌資資金的基礎(chǔ)上，還通過股權(quán)定增融資的方式完成了項(xiàng)目資金的籌資，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)債務(wù)增長(zhǎng)幅度有限，負(fù)債指標(biāo)有望保持穩(wěn)定或呈現(xiàn)小幅下滑，2023年機(jī)械設(shè)備行業(yè)在穩(wěn)健的貨幣政策下，債務(wù)結(jié)構(gòu)有繼續(xù)向長(zhǎng)期優(yōu)化的空間，短期償債指標(biāo)有望維持在較好水平，長(zhǎng)期償債指標(biāo)隨著盈利的恢復(fù)，有望改善。

二、機(jī)械設(shè)備行業(yè)內(nèi)部分化表現(xiàn)

從細(xì)分領(lǐng)域橫向比較看，電池設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備因下游新能源及電網(wǎng)投資的高景氣，盈利相對(duì)較強(qiáng)，償債表現(xiàn)相對(duì)較好；而工程機(jī)械等受下游景氣度影響，盈利表現(xiàn)相對(duì)較弱，且債務(wù)表現(xiàn)偏重，償債表現(xiàn)相對(duì)較差；交通設(shè)備因投資規(guī)模一般，且債權(quán)融資少，債務(wù)負(fù)擔(dān)表現(xiàn)較輕，且償債表現(xiàn)最好。

1.電池設(shè)備：

電池設(shè)備領(lǐng)域發(fā)債主體主要涉及鋰電池制造（主要是動(dòng)力電池）和鋰電池材料制造領(lǐng)域，該領(lǐng)域集中度均很高，2022年前十大企業(yè)市場(chǎng)份額合計(jì)占比均超過或接近90%。其中鋰電池制造2022年行業(yè)集中度進(jìn)一步提升至94.68%，頭部企業(yè)的領(lǐng)先地位比較鞏固。目前電池設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的發(fā)債主體均為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，普遍具有很高的行業(yè)地位和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

國(guó)家持續(xù)大力發(fā)展新能源汽車，以動(dòng)力電池為主的鋰電池制造企業(yè)及其上游的鋰電池材料制造企業(yè)一直處于快速發(fā)展期。在較高行業(yè)景氣度的支撐下，2022年電池設(shè)備領(lǐng)域樣本企業(yè)的收入、利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流保持穩(wěn)定；行業(yè)持續(xù)大規(guī)模投資，同期債務(wù)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，債務(wù)負(fù)擔(dān)指標(biāo)表現(xiàn)相對(duì)偏重，但在良好的盈利支撐下，整體償債表現(xiàn)仍位于相對(duì)較好水平。

2023年以來，中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺景象。

但同時(shí)電池設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的投資熱度持續(xù)高漲，不論鋰電池制造還是鋰電池材料均已面臨產(chǎn)能過剩，并隨著最上游碳酸鋰成本端降價(jià)空間的收窄，電池設(shè)備領(lǐng)域盈利呈現(xiàn)弱化。從樣本企業(yè)表現(xiàn)看，2023年上半年?duì)I業(yè)收入中位值同比增長(zhǎng)19.47%，毛利率中位值下滑至17.23%，利潤(rùn)中位值同比減少15.39%。預(yù)計(jì)2023全年動(dòng)力電池盈利將呈現(xiàn)弱化，債務(wù)端因投資擴(kuò)大將有所增長(zhǎng)，長(zhǎng)期償債指標(biāo)將受盈利下滑影響呈現(xiàn)弱化。

2、電網(wǎng)設(shè)備：

電網(wǎng)設(shè)備發(fā)債主體主要涉及一次設(shè)備、二次設(shè)備、電線電纜等領(lǐng)域。根據(jù)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)，“十四五”期間我國(guó)電網(wǎng)投資總額接近3萬億元，高于“十三五”時(shí)期2.68萬億元的投資完成額。隨著碳達(dá)峰碳中和相關(guān)工作不斷推進(jìn)，新型電力系統(tǒng)投資建設(shè)加速，電網(wǎng)投資將持續(xù)較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)。

2022年發(fā)展情況

2022年電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域樣本企業(yè)的收入呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流有所改善。雖然電網(wǎng)設(shè)備主要涉及的原材料硅鋼、陰極銅、電解鋁價(jià)格呈現(xiàn)不同幅度的下行，但行業(yè)內(nèi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，對(duì)沖原材料成本下行利好因素，行業(yè)毛利率呈小幅下行，盈利表現(xiàn)有所弱化。

2022年電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域在未分配利潤(rùn)和少數(shù)股東權(quán)益增長(zhǎng)帶動(dòng)下，所有者權(quán)益增長(zhǎng)略快于同期債務(wù)增速，債務(wù)負(fù)擔(dān)同比有所下降，位于細(xì)分領(lǐng)域中相對(duì)較輕水平，由于債務(wù)規(guī)模仍為正增長(zhǎng)，長(zhǎng)短期償債指標(biāo)有所弱化，但仍維持在相對(duì)較好水平。在內(nèi)部分化上，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)對(duì)電網(wǎng)智能化需求的增大，二次設(shè)備盈利提升，但一次設(shè)備因產(chǎn)能過剩，競(jìng)爭(zhēng)壓力增大毛利率呈現(xiàn)下滑，電線電纜仍因技術(shù)附加值低，盈利整體偏弱。

2023年發(fā)展情況

2023年上半年，電網(wǎng)建設(shè)完成投資2054億元，同比增長(zhǎng)7.8%，同時(shí)主要原材料硅鋼價(jià)格呈現(xiàn)下滑，行業(yè)盈利表現(xiàn)優(yōu)化，從樣本表現(xiàn)看，營(yíng)業(yè)收入中位值同比增長(zhǎng)11.81%，營(yíng)業(yè)毛利率中位值提升至21.82%，其中，二次設(shè)備毛利率提升至27%以上，而一次設(shè)備毛利率也提升至15%左右?；?023年年初國(guó)家電網(wǎng)投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)下半年電網(wǎng)投資將繼續(xù)加快，2023全年電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域需求呈現(xiàn)向好。

原材料成本方面，硅鋼價(jià)格有回升的預(yù)期和動(dòng)力，行業(yè)成本控制壓力或?qū)⒃龃蟆ｎA(yù)計(jì)2023年全年，電網(wǎng)設(shè)備收入將保持正增長(zhǎng)，盈利表現(xiàn)有所優(yōu)化，但電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍較為激烈，且仍集中于一次設(shè)備和電線電纜領(lǐng)域，內(nèi)部盈利分化延續(xù)。近年來一次設(shè)備產(chǎn)能過剩，投資擴(kuò)產(chǎn)正在縮減，從事一次設(shè)備的樣本企業(yè)正加快向光伏等發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域布局，需關(guān)注這類企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)和資本支出壓力。

3、發(fā)電設(shè)備：

發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域下的發(fā)債主體主要涉及火電、水電、核電、風(fēng)電、光伏等發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域。隨著“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的積極推進(jìn)，發(fā)電設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)綠色化發(fā)展趨勢(shì)。從2022年各電源表現(xiàn)看，火電新增裝機(jī)增速繼續(xù)下滑，2022年全國(guó)新增火電裝機(jī)35.61GW，同比增長(zhǎng)僅2.75%；水電、核電作為綠色常規(guī)電源，2022年新增裝機(jī)小幅提升；風(fēng)、光發(fā)電仍是2022年政策大力推動(dòng)發(fā)展的新能源領(lǐng)域，但風(fēng)電受前期搶裝需求透支影響，新增裝機(jī)規(guī)模呈現(xiàn)收縮，2022年全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量4,983萬千瓦，同比下降10.89%；2022年光伏表現(xiàn)依舊亮眼，全國(guó)光伏新增裝機(jī)達(dá)到87.41GW，同比增長(zhǎng)58.90%，裝機(jī)規(guī)模位列第一。

2022年發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)18.10%

這其中光伏領(lǐng)域，特別是上游硅料領(lǐng)域，因產(chǎn)能釋放，疊加下游需求旺盛，收入增長(zhǎng)最快；風(fēng)電領(lǐng)域收入因前期搶裝需求透支呈現(xiàn)縮減。盈利方面，風(fēng)電領(lǐng)域毛利率呈現(xiàn)下行，其他電源設(shè)備領(lǐng)域均保持上漲，其中光伏設(shè)備上漲最為顯著，但仍主要集中在上游硅料領(lǐng)域。

2022年發(fā)電設(shè)備經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流較2021年有所改善，短期償債指標(biāo)提升，且表現(xiàn)較好，但長(zhǎng)期償債指標(biāo)，因投資的增加推升了債務(wù)呈現(xiàn)弱化，長(zhǎng)期償債表現(xiàn)在細(xì)分領(lǐng)域中位于相對(duì)較差水平。

2023年發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域需求旺盛

2023年上半年，發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域需求旺盛，帶動(dòng)行業(yè)收入增長(zhǎng)，樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中位值同比增長(zhǎng)15.21%，但受光伏設(shè)備產(chǎn)能快速擴(kuò)張影響，行業(yè)盈利空間縮減，樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)毛利率中位值同比下降至17.27%。預(yù)計(jì)2023全年，發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域整體需求仍將保持旺盛。光伏設(shè)備隨著產(chǎn)能過剩問題的暴露，整體產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間將呈現(xiàn)收窄，但產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部盈利將自上游向下游傳導(dǎo)。

上游的硅料因產(chǎn)能大規(guī)模釋放，價(jià)格下降最快，盈利空間收窄亦最為顯著，中下游電池和組件環(huán)節(jié)雖價(jià)格也有所下跌，但受益于上游原料價(jià)格快速下跌，盈利有望提升。搶裝潮結(jié)束后，風(fēng)電設(shè)備需求逐漸恢復(fù)，盈利或有望改善。

除此以外，其他電源設(shè)備盈利有望保持穩(wěn)定。未來發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域投資仍主要集中于光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域，且投資規(guī)模較大，不過從樣本企業(yè)的資金安排來看，籌資資金已基本到位，且大多來源于股權(quán)融資，后續(xù)債務(wù)增長(zhǎng)有限，但需關(guān)注產(chǎn)能過剩帶來的產(chǎn)能釋放壓力。

4、工程機(jī)械：

工程機(jī)械領(lǐng)域發(fā)債主體主要為國(guó)內(nèi)第一、二梯隊(duì)的企業(yè)，2022年受疫情及房地產(chǎn)投資下行等因素影響，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求大幅減弱，挖掘機(jī)，海外基建和地產(chǎn)投資繁榮，行業(yè)出口量持續(xù)增長(zhǎng)，發(fā)債樣本出口占比中位值較2021年提升了9個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)需求的不足。

2022年工程機(jī)械發(fā)債樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下滑37.99%

主業(yè)毛利率也呈現(xiàn)下降，疊加期費(fèi)收入比的快速上升，利潤(rùn)同比減少66.26%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)惡化；同期債務(wù)規(guī)模仍有增長(zhǎng)，長(zhǎng)短期償債指標(biāo)均呈現(xiàn)弱化，在細(xì)分領(lǐng)域中位于較差水平。與此同時(shí)，樣本企業(yè)的表內(nèi)、表外負(fù)有償還責(zé)任的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口也在增大，2022年（表內(nèi)+表外）風(fēng)險(xiǎn)敞口/營(yíng)業(yè)收入中位值達(dá)到1.19倍，較2021年0.98倍顯著提升，且位于歷史相對(duì)偏高水平，風(fēng)險(xiǎn)敞口加大。

2023年相對(duì)回升

2023年上半年，在出口保持較快增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，工程機(jī)械主要產(chǎn)品整體銷售略有增長(zhǎng)，從樣本企業(yè)表現(xiàn)看，營(yíng)業(yè)收入中位值同比增長(zhǎng)13.03%，營(yíng)業(yè)毛利率也呈現(xiàn)回升。2023年下半年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步恢復(fù)將提振國(guó)內(nèi)工程機(jī)械的需求，有利于對(duì)沖2023年下半年海外出口不確定性因素增大的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2023年工程機(jī)械有望從景氣低位筑底回升，但仍處于相對(duì)低景氣期，盈利指標(biāo)將有所改善，但行業(yè)內(nèi)部流動(dòng)性壓力仍將存在，因此仍需關(guān)注敞口風(fēng)險(xiǎn)大，海外市場(chǎng)拓展激進(jìn)，及存在較大產(chǎn)能擴(kuò)張投資支出的企業(yè)。

5、交通設(shè)備：

交通設(shè)備領(lǐng)域（不含汽車制造）發(fā)債主體主要涉及鐵路、城市軌道交通、船舶等領(lǐng)域的企業(yè)，且普遍處于行業(yè)龍頭地位，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2022年發(fā)展情況

從細(xì)分行業(yè)景氣度看，近年來，我國(guó)鐵路作為基建領(lǐng)域重要支撐，固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定，整體維持在每年7000億元以上投資規(guī)模；城市軌道交通，隨著地鐵建設(shè)審批標(biāo)準(zhǔn)的提升，近年來投資規(guī)模呈現(xiàn)收縮，2022年城市軌道交通投資完成額4484.99億元，較上年接近6000億元的投資規(guī)模大幅縮減；2022年船舶行業(yè)總體平穩(wěn)向好，中國(guó)造船市場(chǎng)份額依舊保持全球領(lǐng)先，行業(yè)集中度較高（2022年前十大造船企業(yè)市場(chǎng)份額合計(jì)占比64%），且在手訂單充沛。

在鐵路、船舶細(xì)分行業(yè)穩(wěn)定向好的支撐下，2022年交通設(shè)備領(lǐng)域的收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，但因現(xiàn)金收入比下滑，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流略有收縮，營(yíng)業(yè)毛利率呈現(xiàn)提升，期費(fèi)收入比保持穩(wěn)定，盈利表現(xiàn)向好，債務(wù)負(fù)擔(dān)在細(xì)分領(lǐng)域中表現(xiàn)依舊很輕，且償債指標(biāo)亦維持很好水平。

2023年保持增長(zhǎng)

船舶行業(yè)，2023年上半年，全國(guó)造船完工量2113萬載重噸，同比增長(zhǎng)14.2%，我國(guó)造船完工量、新接訂單量和手持訂單量以載重噸計(jì)分別占世界總量的49.6%、72.6%和53.2%，均位居世界第一；造船產(chǎn)業(yè)集中度提升至67%以上，維持在較高水平。鐵路行業(yè)，2023年上半年全國(guó)鐵路投資3049億元、同比增長(zhǎng)6.9%，相較2023全年鐵路投資計(jì)劃7600億元以上，預(yù)計(jì)2023年下半年鐵路投資將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

從樣本企業(yè)表現(xiàn)看，2023年上半年，交通設(shè)備領(lǐng)域收入、利潤(rùn)同比保持穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)毛利率繼續(xù)提升至19.71%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流出規(guī)模呈現(xiàn)收窄，債務(wù)負(fù)擔(dān)仍維持低位，且后續(xù)投資規(guī)模一般，預(yù)計(jì)2023年該領(lǐng)域財(cái)務(wù)表現(xiàn)有望保持穩(wěn)定。此外，交通設(shè)備領(lǐng)域產(chǎn)品具有生產(chǎn)、交付周期長(zhǎng)的顯著特征，面臨的成本費(fèi)用及資產(chǎn)質(zhì)量管控難度較大，也易發(fā)生期費(fèi)過高、資產(chǎn)減值等風(fēng)險(xiǎn)，需予以關(guān)注。